ปฏิวัติการเทรดยิลด์กับ Pendle Finance ที่กำลังเขย่าตลาด DeFi ในปี 2025

ถ้าคุณยังไม่เริ่มเทรดยิลด์ล่วงหน้าบน Pendle Finance ในปี 2025 คุณก็เหมือนกำลังปล่อยเงินทิ้งไปในขณะที่กลุ่ม DeFi degens กำลังกวาดกำไรอยู่รอบตัว โปรโตคอลนี้กลายเป็นสนามเล่นสำหรับนักฟาร์มยิลด์ที่มีความชำนาญซึ่งค้นพบวิธีสร้างรายได้จาก “เวลา” เอง – และจริง ๆ แล้ว ก็ควรที่วงการคริปโตจะตามให้ทันกับสิ่งที่กลุ่ม smart money ทำกันมาหลายเดือนแล้ว

TVL ของ Pendle พุ่งพรวดจาก 180 ล้านดอลลาร์ในต้นปี 2024 ไปถึงกว่า 2.8 พันล้านดอลลาร์ ณ เดือนมกราคม 2025 ทำให้มันเป็นหนึ่งในโปรโตคอลที่เติบโตเร็วที่สุดในวงการ DeFi แต่ที่น่าสนใจคือ นักลงทุนรายย่อยส่วนใหญ่ยังไม่รู้วิธีใช้งานอย่างถูกต้อง ซึ่งนั่นคือโอกาสของคุณถ้าคุณยังอยู่กับเกมนี้

อะไรที่ทำให้ Pendle Finance เป็นสวรรค์ของนักเทรดยิลด์

เอาจริง ๆ ผมจะข้ามศัพท์เทคนิคที่บล็อกคริปโตส่วนใหญ่ชอบโยนมาให้ฟัง Pendle Finance ให้คุณ แยกยิลด์ออกจากสินทรัพย์ต้นทาง และเทรดยิลด์นั้นในรูปแบบโทเค็นแยกต่างหาก ลองนึกภาพแบบนี้: แทนที่จะแค่ถือ ETH แล้วรับรางวัลสเตกกิ้ง คุณสามารถขายรางวัลสเตกกิ้งในอนาคตให้คนอื่นได้ ในขณะที่ยังถือ ETH ไว้เอง

โปรโตคอลนี้จะแยกสินทรัพย์ที่สร้างยิลด์ออกเป็นสองส่วน:

• โทเค็นต้นทุนหลัก (Principal Tokens – PT): สินทรัพย์ต้นทางที่ถูกตัดยิลด์ออก
• โทเค็นยิลด์ (Yield Tokens – YT): ยิลด์ในอนาคตที่สามารถเทรดแยกได้

การแยกนี้สร้างโอกาสอาร์บิทราจที่ทำให้นักเทรดบางคนรวยแบบถล่มทลาย ผมพูดถึงผลตอบแทนที่ทำให้การเงินแบบดั้งเดิมดูเหมือนแค่ฝากเงินในเครดิตยูเนียนบ้าน ๆ เท่านั้น

ระบบนิเวศ Pendle ที่กำลังพิมพ์เงิน

ความลับของ Pendle ไม่ใช่แค่การซื้อและถือโทเค็น PENDLE (ซึ่งก็ทำกำไรดี – โทเค็นพุ่งขึ้น 340% ตั้งแต่ไตรมาส 4 ปี 2024) แต่คือการเข้าใจวิธีเล่นเส้นโค้งยิลด์ในสินทรัพย์ต่าง ๆ

ตอนนี้พูลที่ร้อนแรงที่สุดบน Pendle ได้แก่:

1. พูล stETH: ด้วยอัตรายิลด์สเตกกิ้งหลังการรวมเครือข่าย Ethereum อยู่ที่ประมาณ 3.2% ทำให้พูลนี้มีปริมาณเทรดมหาศาล
2. พูล GLP: โทเค็นผู้ให้สภาพคล่องของ GMX ที่ให้โอกาสเข้าถึงค่าธรรมเนียมการเทรดแบบ perpetual
3. โทเค็นพัน Aura/Convex: สำหรับสายฟาร์มยิลด์ตัวจริง
4. พูลสินทรัพย์โลกจริง (Real World Asset): รายการล่าสุดที่ทำให้นักลงทุนสถาบันหันมาสนใจ

ความเจ๋งคือความยืดหยุ่น ถ้าคุณเชื่อว่ายิลด์จะเพิ่มขึ้น? ซื้อโทเค็น YT ถ้าคิดว่ายิลด์ขึ้นสุดแล้ว? ขายโทเค็นและเก็บส่วนต่างกำไรไว้ เหมือนมีลูกแก้วพยากรณ์ผลตอบแทน DeFi ที่ใช้ได้จริง

ทำไม DeFi Degens ถึงคลั่งไคล้กับการเทรดยิลด์

ผมติดตามวอลเล็ตวาฬที่กำลังทำกำไรบน Pendle และรูปแบบที่เห็นน่าสนใจมาก พวกเขาไม่ใช่นักเทรดมือใหม่ที่ขวักไขว่แบบไม่มีแผน แต่เป็นผู้เล่นที่เข้าใจกลไกดอกเบี้ยดีกว่าผู้เชี่ยวชาญการเงินแบบดั้งเดิมบางคนเสียอีก

การเล่นด้วยเลเวอเรจนี่บ้าเอาเรื่อง โดยการซื้อโทเค็น YT ที่ราคาถูกกว่ามูลค่าจริง นักเทรดจะได้สัมผัสเลเวอเรจยิลด์โดยไม่ต้องผูกมัดหนี้แบบดั้งเดิม เมื่อยิลด์สเตกกิ้งพุ่งสูง (เหมือนช่วงอัปเกรด Shanghai) ผู้ถือ YT อาจเห็นผลตอบแทน 10 เท่าในคืนเดียว

ตัวเลขไม่โกหก